科蓝环保收到北交所第二轮问询，聚焦市场空间、业绩真实性与收入确认

近日，佛山市科蓝环保科技股份有限公司收到北京证券交易所出具的第二轮审核问询函。问询函围绕公司市场空间是否受限及业务模式相关风险、业绩真实性及可持续性、收入确认准确性等核心事项展开。

一、市场空间是否受限及业务模式相关风险受关注。问询函指出，发行人主要产品包括静电式餐饮油烟净化设备、静电式工业油烟净化设备、工业VOCs净化设备。其中，工业VOCs净化设备基于PVC手套行业客户对VOCs深度治理的需求于2022年推出，对申报报告期业绩贡献较大。发行人测算未来几年PVC手套行业VOCs治理对应的潜在市场空间预计在1.2亿至1.6亿元之间，目前正积极向铝箔加工、石油石化、汽车线束等领域拓展。问询函要求发行人客观、量化分析工业VOCs净化设备目前的市场供求和竞争状况，包括市场容量、未来增长趋势、发行人占有率及排名情况，说明核心技术是否具有独家性和排他性。同时，问询函关注发行人向下游其他细分行业拓展业务的壁垒及实际拓展效果，结合工业VOCs净化设备收入规模、所在地区的市场总体需求及竞争情况，说明该产品的市场空间是否受限，是否可能对持续经营能力产生重大不利影响。针对餐饮油烟净化设备和工业油烟净化设备销售规模未实现有效增长的情况，问询函要求说明相关产品是否为市场主流产品，是否存在被快速替代、淘汰的风险，并进一步说明发行人核心技术是否属于行业通用技术、业务模式是否存在技术壁垒。

二、业绩真实性及可持续性需进一步论证。问询函显示，发行人业绩增长主要来源于工业VOCs设备，该设备应用于一次性PVC手套行业，2023年及2024年第一大客户英科医疗未在2025年向发行人采购。工业VOCs设备各期毛利率较为稳定，但工业油烟净化设备各期毛利率呈下降趋势，分别为53.82%、48.92%和43.07%。问询函要求说明工业机定制化配置背景下间接销售的合理性，是否实现终端销售，并说明平安医疗的资信及经营情况、设备是否投入使用。同时，问询函关注活性炭采购与VOCs销售金额变动不一致的原因，以及活性炭是否对设备性能有重大影响。针对VOCs设备主要客户PVC手套产线的具体情况及现有产线需求，问询函要求说明工业VOCs设备收入增长的可持续性，是否存在业绩大幅下滑风险。此外，问询函关注餐饮机客户数量较多且分散（报告期各期约1,700-1,900家），其中销售收入50万元以下的中小规模客户占比超过70%，要求说明青岛顿达、广州肇泰等成立当年即与发行人合作、部分客户成立时间晚于与发行人合作时间的合理性，相关产品是否实现终端销售。

三、收入确认准确性成焦点。问询函对发行人收入确认的合规性予以重点关注。发行人外销收入以签收为主要确认方式，报告期内2024年外销验收确认收入比例较高（16.77%）。工业机受客户采购周期性影响各季度收入存在波动，2023年四季度收入确认占比达53.20%。发行人向英科医疗销售工业VOCs设备的验收周期存在较大差异，2023年为2-4个月，2024年为14个月。问询函要求说明报告期各期外销设备的类型、金额及占比，2024年外销验收确认收入比例较高的原因及合理性，以及2023年四季度集中确认收入的具体项目情况及是否存在突击确认收入的情形。针对向英科医疗销售同类产品验收周期差异较大的情况，问询函要求说明原因及合理性，是否存在提前或延后确认收入的情形。同时，问询函关注发行人提供附属服务涉及的设备类型及验收确认情况，是否存在签收至验收跨期的项目。

同壁财经了解到，公司专注于餐饮及工业油烟废气净化业务，二十多年深耕细作，践行绿色环保的发展理念，以技术创新驱动产品升级，逐步形成了以静电吸附技术为核心，自主研发的高性能高压电源、多区电场技术为支撑的烟气净化设备制造体系。

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