均瑶健康2026年半年报：营收稳步增长，净利大幅下滑

蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，均瑶健康(605388.SH)公布2026年中报，公司依托益生菌健康科学战略，推动传统饮品向功能营养升级，并加速拓展电商及现代零售渠道，报告期营收保持增长；但受传统业务利润下滑及子公司持股结构影响，归母净利润出现较大幅度下降，且经营性现金流持续承压。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入8.39亿元，同比增长9.43%；归母净利润0.45亿元，同比下降39.74%；扣非净利润0.14亿元，同比下降18.05%。公司利润总额虽同比大增274.32%，主要得益于控股子公司每日博士经营提升，但因母公司持股比例因素，未能完全转化为归属股东净利润。此外，经营活动产生的现金流量净额为-1.09亿元，净流出规模虽较上年同期略有收窄，但显示公司在渠道拓展和备货方面资金占用较大。

从业务结构看，公司正由传统食品饮料制造向健康科学企业转型。报告期内，益生菌饮品、益生菌食品及其他饮品合计贡献主营业务收入约6.48亿元，其中益生菌食品收入1.82亿元，显示出新品类的增长潜力。同时，商品供应链业务收入1.86亿元，毛利率相对较低。

业绩变动的主要原因在于：一方面，传统常温乳酸菌业务受消费环境影响，经营利润下滑；另一方面，公司加大电商业务投入，导致销售费用同比激增38.95%至2.24亿元，其中广告宣传服务费大幅增加。尽管每日博士等新兴板块表现亮眼，但其作为控股子公司，少数股东损益占比较高，稀释了上市公司整体盈利水平。此外，财务费用因汇兑损失增加而大幅上升466.13%，也对利润造成一定侵蚀。

当前，益生菌行业正从概念驱动向临床循证和活性保障的高质量阶段演进，低温活菌和膳食补充剂赛道增速显著。公司依托自主菌株资源和全产业链优势，在科研转化和产品创新上具备一定壁垒，有望受益于行业集中度提升。然而，公司也面临原材料价格波动、行业竞争加剧以及新渠道拓展带来的费用压力。后续需重点关注传统主业企稳情况、新兴高毛利产品占比提升进度，以及经营现金流的改善状况。

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