中报业绩延续复苏，三季度半导体旺季行情或持续

近期，资金驱动、业绩支撑、外部风险阶段性下降，共同促成近期指数强劲表现。半导体亦随大市表现活跃，并且随着中报披露，接下来基本面也有望成为驱动半导体持续反弹的核心因素。

穿透一季报数据，半导体设备ETF（561980）标的指数——中证半导指数Q1营收同比增长23.37%，净利润同比大涨48.98%。整体呈现“淡季不淡”特征，营收、净利润实现同比增长，板块或处于新一轮周期复苏阶段。从最新披露的中报业绩预告看，业绩复苏趋势延续，中证半导指数披露业绩预告的10只成份股中，包括有研新材、中晶科技、金海通、长川科技、江丰电子、中微电子、珂玛科技在内的7只成份股归母净利润同比增长，其中最高的增幅为240%。

方正证券分析指出，自主可控是半导体最强主线，从AI算力到制造再到封测，国产供应链正在加强配套。该机构认为，尽管当前国产AI算力芯片还处于追赶，伴随产品持续迭代及供应链配套能力的逐步增强，市占率有望逐渐提升。

天风证券表示，二季度各环节公司业绩预告亮眼，展望三季度半导体旺季期，或可关注存储/功率/代工/ ASI/ SoC业绩弹性, 设备材料、算力芯片国产替代。其中晶圆代工龙头开启涨价，2-3季度业绩展望乐观，3季度预期稼动率持续饱满。设备材料板块，头部厂商2025Q1及部分Q2业绩表现亮眼，同时国产替代持续推进+行业在新一轮并购重组及资本运作推动下加速资源整合，助力本土头部企业打造综合技术平台并强化全球竞争力。

资料显示，半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，指数两高特征突出。其一，成份股集中度颇高，前十大成份股覆盖寒武纪、北方华创、中微公司、中芯国际、海光信息、华海清科、南大光电等股，合计占比近8成；其二，行业分布集中度高，更侧重对中上游产业链公司覆盖，其中设备、材料、设计占比约9成，均为卡脖子重点攻克环节，国产替代空间广阔。

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