锦富技术2025年营收22.27亿元增23.9%，归母净亏损3.28亿元扩大，消费电子毛利改善但新能源承压

蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，锦富技术发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入22.27亿元，同比上升23.90%；归母净利润为-3.28亿元，同比下降22.68%；扣非净利润为-3.38亿元，同比上升18.94%。营收增长主要来自液晶显示模组及整机、消费电子元器件两大业务板块支撑，但整体盈利水平持续承压，净利率为-19.52%，亏损规模扩大反映成本端与经营效率改善尚未匹配收入扩张节奏。

主营业务结构呈现明显分化。液晶显示模组及整机业务实现收入6.72亿元，占总营收30.19%；消费电子元器件业务收入4.25亿元，占比19.10%；二者合计贡献近半营收。内销收入占比升至86.58%，外销收入占比收窄至13.42%，市场布局进一步向国内市场集中，外销规模未随整体营收增长同步扩大。新能源相关业务盈利能力持续承压，综合毛利率同比下降4.33个百分点；消费电子相关业务综合毛利率提高1.52个百分点，收入结构中高毛利消费电子元器件占比上升与低毛利新能源板块承压形成明显反差。

经营性现金流持续承压。经营活动产生的现金流量净额为-4.08亿元，同比恶化25.88%。主要原因为营业规模增长带动经营性应收项目减少与应付项目增加差额达1.68亿元，叠加存货期末较期初增加1.85亿元。销售费用同比下降28.38%至4,402.44万元，在营收增长23.90%背景下大幅压缩，但未能对冲新能源业务毛利率下滑及现金流持续净流出扩大的影响，归母净利润亏损进一步扩大。

研发投入持续加码。2025年研发费用为8,781.85万元，同比增长16.13%，占营收比重为3.94%；研发人员数量增至275人，同比增长21.15%，投入增速与人员增幅均高于营收增速，反映技术资源正加速向核心产品线倾斜。资本性支出方面，高性能石墨烯散热膜生产基地建设项目截至2025年末累计投入2.71亿元，投资进度46.25%，预计2027年5月31日达到预定可使用状态，项目已延期至2027年5月；2025年12月新增黑龙江省穆棱市作为募投项目实施地点，并设立全资项目子公司。

控股权结构与对外投资出现新变化。控股股东泰兴市智成产业投资基金（有限合伙）持股比例由18.35%增至19.18%，增持540.20万股；孙海珍、王子睿仍为一致行动人。2025年10月完成对苏州锦富迈锐精机有限公司控股权收购，持股比例由25%升至55%。上述动作表明公司在产业链整合与产能布局层面持续推进。

分红政策延续审慎基调。公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。因母公司未弥补亏损达5.60亿元，不符合《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》规定的现金分红条件。

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