派斯林2025年归母净利润亏损3.48亿元，毛利率骤降至-16.16%且境外收入占比达94.30%

蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，派斯林发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入8.82亿元，同比减少51.62%；归母净利润为-3.48亿元，同比减少651.08%；扣非净利润为-3.50亿元，同比减少673.56%。

营收规模大幅收缩叠加利润端深度亏损，反映经营基本面持续承压。第四季度单季实现营业收入1.97亿元，归母净利润为-2.63亿元，扣非净利润为-2.63亿元，三项指标均呈显著亏损状态，且单季亏损额占全年亏损总额的比重超过七成，凸显业绩恶化集中于年末阶段。

主营业务结构进一步单一化。工业自动化产线实现收入8.74亿元，占总营收比重达99.05%，其他业务收入仅占0.95%；境外市场贡献收入8.32亿元，占比94.30%，境内收入为4133.54万元，占比缩至4.75%。收入高度依赖单一产品线及海外客户，放大了行业周期波动对整体业绩的传导效应。毛利率为-16.16%，同比下滑30.99个百分点，财报明确指出该变化源于营业收入下降及固定成本占比上升，与扣非净利润同比降幅（673.56%）深度匹配，印证产能利用率不足、规模效应弱化的行业下行特征。

研发投入明显收缩。2025年研发费用为903.87万元，同比减少67.12%，占营收比重由上年约2.2%降至1.02%，投入强度显著弱于营收收缩幅度，技术储备节奏放缓。销售费用为1513.56万元，同比微增0.68%，在营收腰斩背景下保持基本稳定，销售费率由上年约0.8%升至约1.7%，费用刚性凸显，对亏损扩大形成推力。非经常性损益总额为198.52万元，占归母净利润绝对值的比例仅为-0.57%，对整体业绩影响有限。

经营活动现金流量净额为1712.35万元，由上年度-5486.66万元转为净流入，同比增加7199.01万元，主要系加强应收款项管理带来的资金回笼改善。但财务费用达3773.25万元，同比增加84.53%，系银行借款增加及汇兑损失共同影响。截至报告期末，短期债务余额为15845.16万元，叠加美国万丰未完成业绩承诺需补偿7.90亿元，流动性压力显著上升。控股股东一致行动人万丰锦源及其关联方期末其他应付款中借款余额合计约4.24亿元，构成重要资金支持来源，亦反映外部融资渠道承压。

公司因回购注销611.25万股限制性股票，总股本由4.63亿股变更为4.57亿股。鉴于归母净利润为负，2025年度不进行利润分配，也不实施资本公积金转增股本。

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