联芸科技2026年半年报：投资收益主导净利，主业增长相对平稳

蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，联芸科技(688449.SH)公布2026年中报，公司聚焦存储主控主业并把握行业景气机遇，受益于新产品放量及战略配售股份公允价值变动，报告期业绩实现爆发式增长；同时，经营活动现金流大幅改善，但利润结构受非经常性损益影响显著。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入8.54亿元，同比增长40.08%；归母净利润5.20亿元，同比增长825.54%；扣非净利润0.57亿元，同比增长61.07%。经营活动产生的现金流量净额为1.35亿元，较去年同期由负转正。总资产达30.03亿元，较上年度末增长27.51%。营收与利润同步高增，但扣非净利润增速远低于归母净利润，显示业绩增长主要受非经常性收益驱动，主业盈利能力虽稳步提升但贡献占比相对有限。

公司业务主要分为数据存储主控芯片和AIoT信号处理及传输芯片两大板块。报告期内，存储主控芯片业务是核心收入来源，PCIe 3.0/4.0/5.0及企业级SATA主控芯片出货量稳步增长，带动主营业务扩张。其中，消费级PCIe 5.0芯片已在OEM厂商端量产，UFS 3.1主控芯片实现规模量产并成为新增长点。AIoT业务方面，新一代车载感知信号处理芯片通过车规认证并获国内主流车企定点，二季度出货逐步推进。

业绩大幅增长主要源于两方面：一是主营业务收入增长带动扣非净利润提升61.07%，反映下游存储市场需求回暖及公司产品竞争力增强；二是公司通过战略配售持有的盛合晶微股份确认公允价值变动收益约4.56亿元，占利润总额比例高达87.85%，这是归母净利润激增的主要原因。此外，销售回款大幅增加使得经营现金流显著改善，但存货账面价值增至6.39亿元，需关注后续去化情况。

当前全球存储市场在AI服务器和数据中心需求带动下持续复苏，SSD主控芯片市场规模扩张，尤其是PCIe 5.0及企业级产品需求旺盛，为公司核心业务提供广阔空间。然而，公司利润高度依赖金融资产公允价值变动，该收益不具备可持续性，未来业绩波动风险较大。同时，集成电路行业技术迭代快、客户集中度较高，若新产品研发或市场拓展不及预期，可能影响主业增长动能。后续需重点关注存储主控芯片在新客户处的渗透率、扣非净利润的持续增长能力以及存货周转效率。

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