同飞股份Q3单季度业绩实现突破，数据中心液冷与海外业务正逐步打开增长空间

10月29日，工业温控服务商同飞股份（300990）发布2026年第三季度报告。财报数据显示，公司前三季度实现营业收入27.14亿元，同比增长30.40%；归属于上市公司股东净利润2.08亿元，同比增长15.36%；扣非归母净利润2.05亿元，同比增长16.13%。第三季度单季营收11.06亿元，同比增长35.25%，归母净利润8022.51万元，同比增长44.38%，单季度营收、利润均实现阶段性突破。在行业竞争加剧的环境下，数据中心液冷业务加速落地，正成为驱动公司发展的核心主线。

从盈利质量来看，前三季度公司经营活动现金流净额达3.46亿元，同比大幅增长937.39%，相较去年同期的净流出状态实现显著反转；销售商品收到现金12.11亿元，同比提升71.23%，体现出整体回款能力持续改善。截至报告期末，公司货币资金6.79亿元，较上年末增长42.65%，无有息借款，财务结构保持稳健。伴随业务规模扩张，应收账款、存货规模同步抬升，报告显示主要系销售规模扩大以及订单备货增加所致。

当前，在AI算力建设浪潮之下，数据中心液冷正在从技术验证走向规模化落地，这也正是同飞股份重点打造的第二成长曲线。目前公司已构建冷板式、浸没式液冷全套解决方案，产品覆盖CDU冷量分配单元、预制化管路、集成冷站、浸没液冷箱体TANK等全链条核心部件，可适配不同密度、不同地域条件的智算中心散热需求。近期，公司业务落地节奏明显加快，10月22日，同飞股份与加拿大CES Corporation达成战略合作，双方将围绕数据中心液冷领域开展深度协作，为北美区域的数据中心项目提供温控产品支撑，标志着公司液冷方案已经切入北美算力市场。在此之前，公司今年已先后亮相德国法兰克福DCW数据中心展、OCP全球峰会等国际行业展会，面向全球生态伙伴输出液冷技术方案，为海外市场技术与客户层面做好前期铺垫。

储能温控业务方面，仍为整体经营增长提供稳定支撑。据中关村储能产业技术联盟（CNESA）预计，2026年中国新型储能累计装机将达200.7GW至221.9GW，2026至2030年年均复合增速在20%以上，储能电站液冷渗透率也随之稳步提升。旺盛的市场需求背景下，公司以多场景定制化液冷产品承接订单，业务覆盖集中式储能、高压级联、工商业储能等全场景。2026年上半年，公司储能温控领域已实现营业收入约9.25亿元，同比增长约36%。

值得注意的是，为匹配液冷业务的快速发展机遇，公司在技术研发与产能建设上同步推进。面对数据中心、储能领域不断迭代的温控需求，公司持续加大研发资源倾斜，前三季度研发投入1.16亿元，同比增长32.38%，聚焦液冷系统性能优化、新产品方案开发，不断夯实自身的技术壁垒。业务需求的增长也对交付能力提出更高要求，公司向特定对象发行股票已取得证监会注册批复，募投项目将围绕液冷温控产能进行扩充；此外，报告期内购建固定资产、无形资产支付现金同比增长218.72%，相关资金主要被投向土地与生产设备等前置投入，为后续液冷产品的大批量交付筑牢硬件基础，实现技术研发、产能建设与业务拓展的协同推进。

总体而言，2026年是同飞股份拓展新兴液冷赛道的关键之年，算力行业带来的数据中心液冷增量、储能业务的基本盘托底、技术与产能的同步布局，共同构筑起公司业绩向上的底层逻辑。当前，公司在工业温控赛道积累的产品开发与项目服务能力持续强化，随着数据中心液冷项目逐步落地转化，叠加储能业务的稳健运行，企业中长期成长具备坚实支撑。

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