风华高科，潜龙出渊！

这是一个牛股辈出的年份。

2026年以来，风华高科（000636.SZ）已实现翻倍，累计涨幅131.08%。

就在今日，风华高科再度上演高位涨停，股价来到37.62元/股，距离历史高点（2020.8.17，38.27元/股）仅一步之遥。

AI应用落地持续加速所带来的爆发式需求已经从存储扩展至积层陶瓷电容（MLCC）。据媒体报道，在AI数据中心扩张与车用电子化的强劲驱动下，三星电机的积层陶瓷电容（MLCC）未来三年产能已被预先抢占。

5月20日三星电机宣布，已与全球大型企业签订约1.5万亿韩元规模的硅电容供应合同。合同期限为2027年1月1日至2028年12月31日，为期两年。

海外大厂大额订单锁定产能，侧面印证行业供需格局持续偏紧，而AI服务器硬件升级，进一步大幅拉高MLCC单机用量。

摩根士丹利对英伟达下一代Rubin机架进行了BOM拆解，MLCC方面，摩根士丹利估算VR200每机架MLCC内容价值约为4320美元，较GB300的约1530美元增长约182%。

摩根士丹利指出，高端AI服务器MLCC需求目前已呈现强劲态势，各ODM正积极抢备库存，以应对Rubin机架从2026年下半年起的量产爬坡。

汽车产业也是此轮MLCC需求增长的一大内驱因素。据集微咨询预计，全球车规级MLCC用量将于2025年增长至约6500亿颗，是2021年用量的1.6倍。辅助驾驶将大量提升单车MLCC用量，相较于传统燃油车3000至4000颗的用量，配备L2+级自动驾驶功能的豪华纯电动汽车其MLCC用量超过10000颗。

受此刺激，5月22日，MLCC概念指数（861291）暴涨12.21%。

2025.4.9-2026.5.22，该概念指数由1312.69点一路涨至3914.39点，涨幅198.2%。

面对AI领域旺盛需求，高阶MLCC产能持续告紧，村田、太阳诱电、国巨等厂商已对部分MLCC产品执行涨价，三星电机也酝酿新一轮调价。

自2025年四季度起，风华高科同步上调MLCC、电阻等产品价格，产能利用率维持高位。

今年一季度，风华高科经营业绩重新步入增长通道：

营收15.15亿元，同比+18.9%；归母净利润8855.91万元，同比+37.14%；扣非净利润8806.11万元，同比+33.34%。

风华高科主营产品包括MLCC、片式电阻器、陶瓷滤波器、超级电容器等，产品广泛应用于包括汽车电子、智能终端、工业及控制自动化、家电、PC、新能源、AI算力、无人机、储能、医疗等领域。

其中，MLCC涵盖车规、中高压、安规、工控等多款品类，作为公司核心支柱产品，获评国家级制造业单项冠军产品。

2025年，公司高端产品研发多点突破，核心器件加快向中高端迈进，围绕MLCC、电阻、电感等重点方向，全年实现多款高端车规MLCC产品完成战略客户认证；精密厚膜电阻完成研发打破日系厂商垄断格局，车规高压电阻通过AEC-Q200认证，成功导入新能源车供应链。

更为值得拿出来说道一番的是，它的MLCC产品正在打开新的增量。

公司已推出多款中高压、高温高容MLCC、合金电阻及大电流电感，批量用于AI服务器GPU电源滤波、HBM稳压等核心环节，AI算力订单充足。

据其2025年财报，AI算力、储能、低空经济、汽车电子等新兴市场板块销售额持续突破，产品向40余家行业标杆客户导入500余款产品。

这或是市场资金持续做多风华高科的原因。

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