海航控股2025年营收684.71亿元，归母净利润19.80亿元扭亏，非经常性损益占比超五成

蓝鲸新闻4月18日讯，4月17日，海航控股发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入684.71亿元，同比增长4.96%；归母净利润为19.80亿元，同比由-9.21亿元扭亏为盈；扣非净利润为9.30亿元，同比由-20.63亿元转正。

民航市场持续向好带动航空销售额提升，经营活动产生的现金流量净额同比增长13.57%至160.51亿元。但需注意，第四季度单季营业收入为150.33亿元，归母净利润为-8.65亿元，扣非净利润为-17.72亿元，三项指标均呈现季节性亏损特征。

非经常性损益总额达10.50亿元，占归母净利润比例约53.02%，其中飞机等非流动性资产处置损益为9.41亿元，构成最主要来源。公司归母净利润扭亏及扣非净利润转正，主要系飞机处置收益9.41亿元及单独减值测试的应收款项减值准备转回3.01亿元所致，两项合计占非经常性损益总额的118.4%。该结构性特征表明，当期盈利改善高度依赖一次性资产处置与减值转回，而非持续性主业经营改善。

客运及其他业务收入占比达87.95%，航空货运及逾重行李业务收入占比为4.72%，二者合计占总收入比重较上年进一步提升，收入结构持续向核心客运板块集中；国内航线收入占总营收比重为79.65%，国际及地区航线收入占比20.35%，国际及地区收入规模虽同比扩大，但占比未发生显著变动，市场布局仍以国内为主、国际为辅。

销售费用为22.72亿元，同比增长10.45%，主要由机票销售代理手续费和电脑订座费上升驱动，该增长与民航市场复苏下航空销售额提升相匹配，对扭亏为盈形成一定支撑。财务费用同比下降55.37%至23.03亿元，主要因本期确认汇兑收益。资产负债率维持在96.47%，流动比率0.74，短期债务31.30亿元，长期债务483.20亿元，偿债能力指标未见明显改善。

研发投入金额为1,816.60万元，同比下降50.21%，研发人员数量为119人且较上年减少，主因部分研发项目结束且新增投入较少，研发资源持续收缩。

分红方面，公司2025年度不进行利润分配，亦不进行资本公积金转增股本，原因为母公司累计未弥补亏损558.13亿元，不满足现金分红条件。

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