长川科技2026年半年报：高端设备放量驱动成长，经营现金流转正

蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，长川科技(300604.SZ)公布2026年中报，公司依托集成电路测试设备核心业务，受益于半导体行业需求回暖及高端产品放量，报告期业绩实现翻倍增长；同时，公司通过外延并购完善产品线，经营现金流大幅改善，并推出现金分红方案回馈股东。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入34.61亿元，同比增长59.72%；归母净利润9.64亿元，同比增长125.67%；扣非净利润9.22亿元，同比增长158.11%。经营活动产生的现金流量净额为3.33亿元，较上年同期的-0.80亿元大幅转正。公司总资产达133.27亿元，较上年度末增长22.08%。营收与利润同步高增，且扣非净利润增速高于归母净利润，显示主业盈利能力显著增强，盈利质量较高。董事会提议向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。

从业务结构看，公司主要产品包括测试机、分选机及AOI光学检测设备。其中，测试机实现营业收入18.71亿元，同比增长49.74%，毛利率为64.94%；分选机实现营业收入11.58亿元，同比增长63.30%，毛利率为41.44%；其他业务收入4.31亿元，同比大增107.46%。测试机与分选机作为核心支柱，均保持高速增长，且毛利率稳中有升，反映出公司产品在高端市场的竞争力持续增强。此外，公司通过收购PYXIS公司等举措，进一步丰富了AOI检测等业务布局，贡献了部分增量收入。

业绩大幅增长主要得益于下游半导体封测及晶圆制造领域需求复苏，公司数字测试机、三温分选机等高端新品获得市场认可，带动销量与收入双升。同时，公司规模效应显现，尽管研发投入同比增加31.82%至7.61亿元，但费用率控制得当，使得利润端弹性释放。经营现金流的大幅改善，主要系销售回款增加及税费返还增多所致，表明公司营运资金管理能力提升。值得注意的是，存货期末余额达47.85亿元，较期初增长34.5%，主要系公司为应对订单增长而增加储备，需关注后续去库存节奏。

当前，全球半导体产业处于周期性复苏阶段，国产替代加速推进，为公司测试设备业务提供了广阔空间。随着AI芯片、高性能计算等领域对高端测试设备需求的增加，公司凭借在数字测试机、探针台等高端产品的技术突破，有望进一步提升市场份额。然而，行业竞争依然激烈，且公司客户集中度较高，若主要客户需求波动或行业景气度下行，可能对公司业绩造成冲击。此外，存货规模较大也带来一定的跌价风险。

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