东方创业2026年半年报：主业盈利提升，金融资产波动拖累利润

蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，东方创业(600278.SH)公布2026年中报，公司依托货物贸易、现代物流与大健康三大核心业务协同发力，在外部需求承压背景下保持经营韧性，主业盈利能力稳步提升；同时，金融资产公允价值波动对当期利润形成一定拖累，经营现金流受退税进度影响出现阶段性流出。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入159.58亿元，同比增长3.09%；归母净利润1.23亿元，同比增长5.82%；扣非归母净利润1.40亿元，同比增长17.21%。经营活动产生的现金流量净额为-8.78亿元，净流出规模较上年同期扩大，主要系部分贸易子公司出口退税尚在办理中所致。公司营收与利润同步增长，且扣非净利润增速显著高于归母净利润，反映出主业盈利质量改善，但非经常性损益中的金融资产公允价值变动损失对整体业绩构成压制。

从业务结构看，公司主营业务涵盖纺织服装进出口、国际物流及医疗器械供应链服务。报告期内，贸易板块通过深化“自有+集成”海外供应链体系，推动毛衫业务从OEM向ODM/OTM转型，有效对冲了成本压力；物流板块在海运、空运及仓储业务上协同发力，优化全球航线布局并拓展非美线增量市场；大健康板块则聚焦医疗设备招标、进口及供应链服务，深挖医院新建及改扩建项目增量。尽管传统纺织服装出口面临外需收缩挑战，但公司通过聚焦高附加值产品及新兴市场拓展，实现了进出口业务规模的总体平稳。业绩增长主要得益于主业提质增效带来的毛利改善以及投资收益的增加，其中对联营企业苏州高新的投资收益贡献显著。然而，持有金融资产的公允价值下跌导致公允价值变动收益为负，一定程度上抵消了主业的增长成果。

展望后续，全球贸易保护主义升级及供应链重构仍是主要风险，原产地审查趋严及地缘冲突导致的物流成本波动可能挤压利润空间。此外，原材料价格震荡及汇率双向波动亦给成本控制带来挑战。公司将通过构建高韧性供应链、运用金融工具对冲汇率及原料风险来应对不确定性。后续需重点关注公司出口退税回流对经营现金流的修复情况，以及高附加值产品占比提升对毛利率的持续带动作用。

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