沃尔德2026年半年报：新业务爆发式增长，仍存原材料波动与商誉减值隐忧

蓝鲸新闻8月28日讯，8月27日，沃尔德(688028.SH)公布2026年中报，公司依托超硬刀具主业稳中提质与金刚石功能部件新业务放量双轮驱动，受益于产品结构优化及第二曲线加速成长，报告期业绩实现显著增长；同时，CVD钻石声学振膜实现车规级产业化落地，成为值得关注的新亮点。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入4.17亿元，同比增长24.54%；归母净利润0.58亿元，同比增长33.96%；扣非归母净利润0.59亿元，同比增长48.08%。经营活动产生的现金流量净额为0.93亿元，同比增长51.37%。营收与利润同步增长，且扣非净利润增速高于归母净利润，显示主业盈利能力进一步增强，经营现金流大幅改善，业绩增长质量较高。

从业务结构看，公司核心收入来源仍为刀具业务，报告期实现营业收入3.79亿元，同比增长21.64%。其中，超硬刀具收入3.04亿元，同比增长15.45%；硬质合金刀具收入0.75亿元，同比大幅增长55.62%，且硬质合金数控刀片项目实现扭亏为盈，带动整体毛利率提升。与此同时，作为第二增长曲线的金刚石微钻和CVD钻石声学振膜业务合计实现收入0.25亿元，同比激增385.50%。特别是CVD钻石声学振膜收入达999.60万元，同比增长超40倍，标志着该业务从实验室走向量产，成功切入国内自主品牌新能源乘用车供应链。

业绩增长主要得益于两方面：一是传统刀具业务在新能源装备、通用机械及智能机器人等领域的应用拓展，新客户开发成效显著，叠加高毛利的硬质合金刀具占比提升，优化了盈利结构；二是新兴的金刚石功能部件业务实现规模化突破，尤其是声学振膜和微钻产品在高端PCB及车载音响领域的快速放量，贡献了显著的增量收入。此外，公司实施股权激励产生股份支付费用约2034万元，剔除该影响后净利润同比增长60.69%，反映出内生增长动力强劲。

展望未来，随着AI算力、数据中心及汽车电子对高端PCB材料迭代的需求增加，金刚石微钻有望替代传统硬质合金钻针，市场空间广阔；同时，金刚石热管理材料在解决AI芯片散热瓶颈方面具备独特优势，公司已向多家海内外知名客户提供验证。然而，公司也面临原材料价格波动、商誉减值风险以及全球化运营中的合规挑战。后续需重点关注金刚石功能部件业务的订单转化情况及核心刀具产品的毛利率稳定性。

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